Vào ngày 26/04 vừa rồi, stablecoin USN trên hệ Near đã chính thức ra mắt sau bao đồn đoán. Cùng với đó, ngày 05/05 cũng đã được ấn định để Tron DAO ra mắt đồng stablecoin USDD của riêng mình. Liệu động lực gì đã khiến cho các hệ sinh thái này tạo ra các đồng stablecoin riêng? Liệu sẽ có một cuộc chiến để tranh giành thị phần stablecoin giữa các chain khác nhau? Hãy cùng mình trả lời những câu hỏi đó trong bài viết này.

Về sự kiện ra mắt USN

Mọi việc bắt đầu khi Zoran Kole (Founder của Zorax Capital) đã có một bài viết đề cập đến sự ra mắt của một đồng stablecoin mang tên USN trên hệ sinh thái Near vào ngày 07/04 (https://twitter.com/Captain_Kole1/status/1512037472779358219?s=20&t=xBzCvwGlGUpJkKPQ1kfoOA) . Với lời khẳng định rằng đồng stablecoin này sẽ sớm ra mắt vào ngày 20/04 cùng với mức lãi suất lên tới 20% APR thì hệ sinh thái Near đã có một cú hích lớn. Cụ thể thì đồng coin nền tảng $NEAR đã có một cây nến dài giật lên gần 30%, tăng từ mức 15$ lên 19$. TVL trên hệ sinh thái Near cũng có những bước tiến đáng kể khi đã tăng hơn gấp đôi kể từ ngày 07/04.

 

Mặc dù những kết quả này được cộng hưởng rất lớn từ thông tin Near Protocol gọi vốn thành công 350 triệu $ từ nhiều những quỹ lớn như Tiger Global, Republic Capital, Hashed, FTX Ventures và Dragonfly Capital vào ngày 06/04. Nhưng không thể phủ nhận được thông tin về ra mắt của USN đã khiến cho một dòng tiền lớn chảy vào hệ sinh thái này. 

Nếu các bạn chưa rõ thì cần phải biết rằng đồng UST của Terra với cam kết mức lợi nhuận APY 20% đã giúp cho đồng $LUNA liên tục đạt ATH và UST trở thành đồng stablecoin vốn hoá cao thứ 3 toàn thị trường. USN với mức lợi nhuận 20% nhưng là APR (lãi suất đơn không cộng dồn) hứa hẹn sẽ đem lại nhiều giá trị cho hệ sinh thái Near. 

Bản thân người viết cũng đã rất hào hứng trước thông tin này. Cần phải nói thêm rằng là ngay sau khi tin đồn về USN được ra mắt, trên bản testnet Ref Finance(Dex lớn nhất trên hệ Near) cũng xuất hiện đồng stablecoin này trong phần Stableswap. Điều này càng khiến cộng đồng thêm tin tưởng vào Near, kéo theo dòng tiền FOMO. Mình đoán rằng nếu thị trường không xấu như hiện tại, những tin tức này có thể giúp cho Near bứt ra khỏi mốc 20$ và thiết lập nên những mốc đỉnh mới.

Tuy nhiên thực tế thì đã không được như vậy. USN ra mắt muộn hơn ngày 20/04 (25/04) và cũng đã không có mức lãi là 20% như lời đồn. Cụ thể thì người dùng sở hữu USN chỉ có mức lợi nhuận là 11% thông qua việc giao thức sẽ sử dụng tài sản thế chấp là Near để đem đi staking. Cùng với việc thị trường đỏ lửa vào ngày 26/04, giá các đồng coin hệ Near hầu hết đã giảm phản ứng lại tin tức trên.

Tuy nhiên trên thực tế, không phải là không có cách để vẫn có mức lợi nhuận 20% từ USN. Thông qua các nền tảng Defi trên hệ Near như Ref Finance, Bastion, Burrow Cash, các bạn có thể nâng cao mức lợi nhuận của mình.Thêm nữa phải nói rằng mức lãi suất ổn định 11% với một pool stablecoin có TVL thì không phải là thấp. Trước đây mình cũng đã từng có một video nói về việc mức lãi suất 20% của đồng UST trên hệ Terra có thể biến các đồng coin hệ này trở thành một bong bóng khổng lồ. Vì vậy việc hứa hẹn một mức lãi suất thấp hơn sẽ giúp Near có sự phát triển bền vững hơn.

Như vậy, mình dự đoán rằng sự có mặt của đồng USN sẽ giúp hệ Near có thêm rất nhiều động lực tăng trưởng và có khả năng lợi thế cạnh tranh với các hệ sinh thái khác.

USDD của hệ Tron sắp ra mắt

Ngay sau tin đồn ra mắt của đồng USN, một nền tảng khác cũng hé lộ việc ra mắt stablecoin riêng. Đó là Tron cùng với đồng USDD. Không phải là lời đồn đoán như USN, tin tức này được chính bản thân Justin Sun (Nhà sáng lập của Tron) công bố trên Twitter của mình.

Thêm vào nữa, ngay sau đó Sun cũng đã có một tweet nói về việc Tron có một quỹ dự trữ 10 tỷ $ để vận hành USDD và sẽ trả mức lợi nhuận lên tới 30% cho người dùng gửi tiền vào (xem ở đây).

Tweet này như một lời tuyên chiến của Justin Sun với tất cả các nền tảng khác sở hữu stablecoin riêng. Đồng USDD được Sun công bố rằng là “đồng stablecoin phi tập trung nhất từng có”. Mức lãi suất 30% được kỳ vọng là sẽ giành được hết thị phần của các stablecoin khác. Và thời điểm đồng USDD được ấn định ra mắt cũng đã rất gần (05/05). Giá Tron cũng lập tức 20% khi thông tin này được ra mắt thể hiện phản ứng tích cực của thị trường.

Tuy nhiên Justin Sun được biết tới là một thánh “mõm” trong thị trường crypto khi anh đã từng có rất nhiều vụ scandal xảy ra xung quanh tỷ phú gốc Trung này. Những lời nói của Justin Sun không phải lúc nào cũng đáng tin và ta cần phải chờ xem thời gian chứng minh USDD hoạt động như thế nào.

Động lực gì khiến các hệ sinh thái tạo ra stablecoin?

Câu hỏi đặt ra ở đây là tại sao các hệ sinh thái không sử dụng các đồng stablecoin sẵn có trên thị trường như USDT, USDC, thâm chị là DAI mà lại phải tạo ra các đồng stablecoin của riêng mình để làm gì. Câu trả lời của mình rằng các đồng stablecoin này được tạo ra để giữ giá trị cho đồng coin chủ của dự án. Các đồng stablecoin của riêng hệ nào thường sẽ được tạo ra bằng cách thế chấp chính coin chủ của hệ đó. Nắm giữ đồng stablecoin của hệ nào thì sẽ được chơi nhiều những game trên hệ đó hơn là những đồng cơ bản USDT, USDC.

Mình lấy ví dụ đồng UST cùng với coin LUNA. Thì UST được tạo ra bằng cách đốt bỏ lượng LUNA tương ứng, điều này khiến cho việc in ra thêm các đồng UST sẽ làm tăng giá trị cho LUNA. Đồng UST cũng được sử dụng để trực tiếp thay thế LUNA làm phí gas cho hệ Terra. Sở hữu UST cũng sẽ được cho vay tiền trên LUNA với mức lãi suất 20%, điều mà sở hữu USDC và USDT sẽ không làm được.

Các đồng stablecoin trên các hệ khác tuy có thể khác nhau về cơ chế nhưng đều sẽ có các nét tương tự như vậy. cUSD của Celo hay USDN của Waves cũng sử dụng coin quản trị làm tài sản thế chấp. USN sắp ra mắt tuy là loại stablecoin nửa thuật toán nhưng cũng sử dụng Near làm tài sản thế chấp như vậy. Nó đến đây các bạn có lẽ đã hiểu được việc tạo ra stablecoin riêng sẽ có ý nghĩa như thế nào với một hệ sinh thái. Nó sẽ đưa thêm dòng tiền vào trong hệ sinh thái, đồng thời giúp cho đồng coin chủ của cả hệ có thêm nhiều giá trị.

Liệu sẽ có một cuộc chiến tranh giành thị phần stablecoin giữa các chain khác nhau?

Thật khó để có thể chắc chắn được liệu một “Stablecoin War” có thực sự diễn ra hay không, tuy nhiên bản thân người viết cho rằng là có. Sau sự thành công của Terra với đồng UST thì các hệ sinh thái khác đã nhận ra được tiềm năng to lớn khi họ sở hữu một đồng stablecoin riêng. Mỗi quốc gia trên thế giới có sử dụng một đồng tiền riêng và có thể các hệ sinh thái trong crypto cũng sẽ làm theo như vậy. Và khi cuộc chiến này diễn ra, sẽ có rất nhiều cuộc vui đáng để những người trong cuộc như chúng ta theo dõi và tìm kiếm cơ hội gia tăng tài sản.